отражает процент активов, которые необходимо
Глава 1 Глава 2 Следующий столбец «Процент» отражает процент активов, которые необходимо инвестировать в касательный портфель, если вы находитесь на линии CML при определенном значении стандартного отклонения. Другими словами, последняя строка в таблице (при стандартном отклонении 0,08296) соответствует наличию 277,82% ваших активов в касательном портфеле (основная сумма инвестиций и заем еще 1,7782 доллара на каждый инвестированный доллар для дальнейшего инвестирования). Процентное значение можно рассчитать, если знать стандартное отклонение касательного портфеля:
(7.02) P=SX/ST,
где SX = координата стандартного отклонения определенной точки на линии CML; ST = координата стандартного отклонения касательного портфеля; Р= процент активов, которые необходимо инвестировать в касательный портфель, чтобы быть на линии CML для данного значения SX. Таким образом, если значение стандартного отклонения точки на линии CML (0,08296) из последней строки таблицы разделить на значение стандартного отклонения касательного портфеля (0,02986), мы получим 2,7782, что соответствует 277,82%. В последнем столбце таблицы показано AHPR линии CML при данной координате стандартного отклонения. Оно рассчитывается следующим образом:
где ACML = AHPR линии CML при данной координате риска, или соответствующем проценте, рассчитанном из (7.02);
AT =значение AHPR касательной точки, полученное из (7.01а);
Р= процент в касательном портфеле, рассчитанный из (7.02);
RFR= безрисковая ставка.
Стандартное отклонение определенной точки на линии CML для данного AHPR рассчитывается следующим образом:
(7.04) SD=P*ST,
где SD = стандартное отклонение в данной точке на линии CML при определенном проценте Р, соответствующем данному AHPR; Р = процент в касательном портфеле, рассчитанный из (7.02); ST = значение стандартного отклонения касательного портфеля.